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鹏华高端装备一年执有期搀杂型证券投资
基金
基金接续东说念主：鹏华基金接续有限公司
基金托管东说念主：中国工商银行股份有限公司
陈述送出日历：2025 年 7 月 18 日
鹏华高端装备一年执有期搀杂 2025 年第 2 季度陈述
§1 热切指示
基金接续东说念主的董事会、董事保证本陈述所载而已不存在失实纪录、误导性陈述或要紧遗漏，
并对其内容的真正性、准确性和好意思满性承担个别及连带的法律背负。
基金托管东说念主中国工商银行股份有限公司笔据本基金合同章程，于 2025 年 07 月 17 日复核了本
陈述中的财务筹谋、净值施展和投资组合陈述等内容，保证复核内容不存在失实纪录、误导性陈
述或者要紧遗漏。
基金接续东说念主同意以憨厚信用、尽力尽职的原则接续和利用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往功绩并不代表其畴昔施展。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本
基金的招募评释书偏激更新。
本陈述中财务而已未经审计。
本陈述期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金居品概况
基金简称 鹏华高端装备一年执有期搀杂
基金主代码 018611
基金运作步地 契约型通达式
基金合同告成日 2023 年 7 月 11 日
陈述期末基金份额总数 90,172,149.47 份
投资目的 本基金主要投资高端装备主题的上市公司股票，秉承
积极主动的投资策略，在灵验戒指投资组合风险的前
提下，力图获取卓著功绩相比基准的投资陈述，已毕
基金资产的恒久隆重升值。
投资策略 1、资产建设策略
本基金将通过追踪考量时时的宏不雅经济变量（包括
GDP 增长率、CPI 走势、M2 的王人备水虚心增长率、利
率水平与走势等）以及各项国度政策（包括财政、货
币、税收、汇率政策等）来判断经济周期当今的位置
以及畴昔将发展的标的，在此基础上对各大类资产的
风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、存托凭
证、债券、现款等大类资产之间的建设比例、调整原
则和调整领域。
本基金将深度挖掘高端装备主题股票的投资契机，通
过从上至下及从下到上相王人集的法子挖掘 A 股和港股
的优质公司，构建股票投资组合。
（1）高端装备主题界定
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鹏华高端装备一年执有期搀杂 2025 年第 2 季度陈述
高端装备是国度制造强国发展策略的热切构成部分，
代表翻新前沿科技、新式材料和装备升级的恒久发展
趋势，是中国制造业的畴昔新兴产业标的。本基金所
界定的高端装备干系行业是指具备高期间、高附加值
的高端工业设施开导的行业以及围绕上述行业提供原
材料、干事和居品的行业。本基金旨在中国经济结构
调整和制造业升级的经由中寻找具有中枢竞争力的高
端装备行业的公司进行投资。
具体包括：1）具有先进中枢期间、相宜国度高端装备
制造重心标的的限制，包括航空航天装备偏激上游产
业链、船舶与海洋工程装备偏激上游产业链、大地装
备、信息安全装备、通讯开导、诡计机，其中上游产
业链波及航空航天、船舶与海洋工程等高端装备制造
所需的原材料法子，包括钛、高温合金等珍稀金属行
业，核材、石英材料等金属非金属新材料行业，化学
纤维行业以及特钢行业；2）期间附加值高、代表新经
济发展趋势的制造业限制，以及具备先进制造智商的
企业，包括新材料、新动力开导、电子元器件；3）与
传统制造业的智能化、数字化、信息化升级干系的领
域，包括汽车制造、机械开导、电气开导、行运设
备。
（2）从上至下的行业彩选
本基金将从上至下地进行行业彩选，重心原谅行业增
永久景、行业利润远景和行业得手要素。对行业增长
远景，主要分析行业的外部发展环境、行业的人命周
期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前
景，主要分析行业结构，荒芜是业内竞争的步地、业
内竞争的浓烈进度以及业内厂商的谈判智商等。基于
对行业结构的分析形成对业内竞争的关节得手要素的
判断，为量度企业经营环境的变化缔造起塌实的基
础。
（3）从下到上的个股遴荐
本基金通过定性和定量相王人集的法子进行从下到上的
个股遴荐，对企业基本面和估值水平进行概括的研
判，精选优质个股。
本基金通过以下两方面模范对股票的基本面进行磋商
分析并筛选出优质的公司：
一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和中枢竞
争力的分析，遴荐具有可执续竞争上风的公司或畴昔
具有深广成漫空间的公司。就公司竞争策略，基于行
业分析的闭幕判断策略的灵验性、策略的实施复旧和
策略的本质后果；就中枢竞争力，分析公司的现存核
心竞争力，并判断公司能否利用现存的资源、智商和
定位取得可执续竞争上风。
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另一方面是接续层分析，通过防卫磨练公司的接续层
以及接续轨制，遴荐具有精采无比搞定结构、接续水平较
高的优质公司。
A、估值水平合理。本基金磨练企业贴现现款流以及内
在价值贴现，王人集市盈率（市值/净利润）、市净率
（市值/净资产）、市销率（市值/交易收入）等筹谋衡
量股价是否处于合理的估值区间，何况基于公司所属
的不同业业，选择不同的估值法子，以此寻找不同业
业股票的合理价钱区间，并进行动态调整。
B、成长性较高。本基金秉承年复融合业收入增长率、
盈利增长率、息税前利润增长率、净资产收益率以及
现款流量增长率等筹谋概括磨练上市公司的成长性。
一般来说，如果上述筹谋简略执续保执同步增长，且
不低于行业平均水平，则基本不错觉得这个企业具有
精采无比的成长性。
C、盈利智商较强。本基金重心磨练主交易务收入、
ROE、经营现款流、盈利波动进度四大关节筹谋，原谅
具备晋升上风、盈利质地较高、盈利智商较强的上市
公司。
（4）港股通标的股票投资策略
本基金所投资港股通标的股票除适用上述个股投资策
略外，还需原谅：
司；
率等方面具有招引力的投资标的。
本基金将笔据本基金的投资目的和股票投资策略，基
于对基础证券投资价值的真切磋商判断，进行存托凭
证的投资。
本基金债券投资将选择久期策略、收益率弧线策略、
骑乘策略、息差策略、个券遴荐策略、信用策略等积
极投资策略，从上至下地接续组合的久期，纯真地调
整组合的券种搭配，同期精选个券，以增强组合的执
有期收益。
本基金可投资可颐养债券及可交换债券，可颐养债券
及可交换债券兼具债权和股权双重属性，本基金将通
过对目的公司股票的投资价值分析和债券价值分析综
合开展投资决议，以增强本基金的收益。
本基金将笔据风险接续的原则，以套期保值为目的，
遴荐流动性好、来回活跃的股指期货合约，充分沟通
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股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保
值策略，以改善投资组合的投资效果。
本基金将概括利用策略资产建设和战术资产建设进行
资产复旧证券的投资组合接续，并笔据信用风险、利
率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵
称职律限定和基金合同的商定，在保证本金安全和基
金资产流动性的基础上取得领路收益。
本基金可在概括沟通预期收益、风险、流动性等身分
基础上，参与融资业务。
畴昔，跟着证券商场投资器具的发展和丰富，本基金
可在履行稳健轨范后相应调整和更新干系投资策略，
并在招募评释书中更新并公告。
功绩相比基准 中证高端装备制造指数收益率×70%+恒生指数收益率
×10%（经汇率估值调整）+中债概括金钱（总值）指
数收益率×20%
风险收益特征 本基金属于搀杂型基金，其预期的风险和收益高于货
币商场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金
可投资港股通标的股票，可能会濒临港股通机制下因
投资环境、投资标的、商场轨制以及来回执法等各异
带来的私有风险。
基金接续东说念主 鹏华基金接续有限公司
基金托管东说念主 中国工商银行股份有限公司
鹏华高端装备一年执有期混 鹏华高端装备一年执有期混
下属分级基金的基金简称
合A 合C
下属分级基金的来回代码 018611 018612
陈述期末下属分级基金的份额总数 69,905,063.03 份 20,267,086.44 份
下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上
注：无。
§3 主要财务筹谋和基金净值施展
单元：东说念主民币元
主要财务筹谋 陈述期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
鹏华高端装备一年执有期搀杂 A 鹏华高端装备一年执有期搀杂 C
注：1.本期已已毕收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
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除干系用度和信用减值蚀本后的余额，本期利润为本期已已毕收益加上本期公允价值变动收益等
未已毕收益。
回费、基金颐养费等）
，计入用度后内容收益水平要低于所列数字。
鹏华高端装备一年执有期搀杂 A
功绩相比基
净值增长率 功绩相比基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
模范差② 准收益率③
准差④
往常三个月 -5.91% 2.64% 0.80% 1.30% -6.71% 1.34%
往常六个月 5.48% 2.59% 1.45% 1.21% 4.03% 1.38%
往常一年 16.14% 2.63% 19.16% 1.44% -3.02% 1.19%
自基金合同
告成起于今
鹏华高端装备一年执有期搀杂 C
功绩相比基
净值增长率 功绩相比基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
模范差② 准收益率③
准差④
往常三个月 -6.06% 2.64% 0.80% 1.30% -6.86% 1.34%
往常六个月 5.15% 2.59% 1.45% 1.21% 3.70% 1.38%
往常一年 15.44% 2.63% 19.16% 1.44% -3.72% 1.19%
自基金合同
告成起于今
注：功绩相比基准=中证高端装备制造指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%（经汇率估值调
整）+中债概括金钱（总值）指数收益率×20%。
率变动的相比
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注：1、本基金基金合同于 2023 年 07 月 11 日告成。2、闭幕建仓期闭幕，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中章程的各项比例。
注：无。
§4 接续东说念主陈述
任本基金的基金司理期限 证券从业
姓名 职务 评释
任职日历 离任日历 年限
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杨飞先生,国籍中国,经济学硕士,17 年
证券从业训导。曾任诺德基金接续有限
公司助理磋商员，景顺长城基金接续有
限公司磋商员，国泰基金接续有限公司
基金司理。2022 年 3 月加盟鹏华基金管
杨飞 基金司理 2023-07-11 - 17 年 理有限公司，现担任权力投资一部副总
监/基金司理。2022 年 08 月于今担任鹏
华翻新开动搀杂型证券投资基金基金经
理, 2023 年 07 月于今担任鹏华高端装
备一年执有期搀杂型证券投资基金基金
司理,杨飞先生具备基金从业经验。
注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后考究对外公告之日；担任新成立基金基金司理
的，任职日历为基金合同告成日。2. 证券从业的含义纳降行业协会对于从业东说念主员经验接续概念
的干系章程。
注：本基金基金司理未兼任私募资产接续策动投资司理。
陈述期内，本基金接续东说念主严格遵循《证券投资基金法》等法律限定、中国证监会的相关章程
以及基金合同的商定，本着憨厚守信、尽力尽职的原则接续和运作基金资产，在严格戒指风险的
基础上，为基金份额执有东说念主谋求最大利益。本陈述期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同
和损伤基金份额执有东说念主利益的作为。
陈述期内，本基金接续东说念主严格本质公正来回轨制，确保不同投资组合在磋商、来回、分派等
各法子得到公正对待。公司对不同投资组合在不同期间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向
来回价差进行专项分析，未发现不公正对待各组合或组合间相互利益运送的情况。
陈述期内，本基金未发生坐法违纪且对基金财产形成蚀本的特殊来回作为。本陈述期内未发
生基金接续东说念独揽理的悉数投资组合参与的来回所公开竞价同日反向来回成交较少的单边来回量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
二季度 A 股商场先抑后扬，举座已毕小幅高涨，科创 50 指数的施展要弱于沪深 300 指数以
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及创业板指数；商场举座呈现中小微市值公司施展昭彰好于中大市值公司的特征，微盘股指数的
施展远远好于全商场其他指数；此外，商场结构性特征终点昭彰，对传统经济免疫的新浮滥、创
新药、外洋算力跑出了昭彰的逾额收益。转头上述二季度商场的施展，主要有以下几个方面的原
因：一是 4 月好意思国对全球大幅加征关税，商场追忆全球经济零落，商场风险偏好大幅下落，指数
出现大幅调整；但比及 4 月中下旬，好意思国发动的关税战出现昭彰诽谤，好意思国大幅调整关税加征比
例并增多缓冲期，商场对全球经济严重零落的预期发生逆转，商场风险偏好大幅回升；二是国内
流动性很充裕，但国内传统经济施展粗浅，外部环境不笃定性相比大，小微盘公司成为资金避险
的标的；三是在宏不雅经济不笃定的情况下，新质分娩力的行业是资金首选的标的，其中开首施展
的是景气度昭彰上升且执续的细分行业。分行业看，施展最佳的行业是机构资金原谅度低或者对
逆全球化脱敏的行业，主要包括军工、好意思容看管、商贸零卖；施展较弱的行业是高度关联传统宏
不雅经济或者受益全球化的行业，主要包括食物饮料、钢铁、家电。
本基金二季度链接在 AI 产业链里面进行调整。组合执续聚焦在 AI 产业链的推理当用标的，
在最具翻新变化的大赛说念上挑选最具锐度和竞争力的中大市值公司。组合布局的行业主要汇集在
电子和诡计机限制，布局的标的主要以推理当用的 ASIC 算力产业链、AIagent 软件以及端侧芯
片为主。二季度组合在电子标的加仓了 AI 推理当用阶段最受益的 ASIC 算力产业链，加仓了端侧
芯片标的的 CIS 芯片和模拟芯片，减执了 SOC 芯片和存储芯片；组合在诡计机标的加仓了
AIagent 在 c 端以及 b 端限制落地的 SAAS 企业，减执了银行 it 公司。经过二季度的调整，组合
建设主要汇集在三条干线上：
第一条是 AI 推理当用的 ASIC 算力产业链（包括 ASIC 芯片，ASIC-PCB 等）；
第二条是代表 AIagent 应用的软件（主如果 c 端以及 b 端的 SAAS 公司，c 端主如果文娱；b
端主如果企业干事、支付、税收、营销销售等标的）；
第三条是代表端侧应用的芯片（包括 CIS、模拟等）。
组合保执高仓位，建设呈现个股汇集但子限制平衡的特质。
闭幕本陈述期末，本陈述期 A 类份额净值增长率为-5.91%，同期功绩相比基准增长率为 0.80%；
C 类份额净值增长率为-6.06%，同期功绩相比基准增长率为 0.80%。
无。
§5 投资组合陈述
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占基金总资产的比例
序号 样式 金额（元）
（%）
其中：股票 91,063,219.92 92.61
其中：债券 - -
资产复旧证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
注：本基金通过港股通来回机制投资的港股公允价值为 28,534,465.68 元，占净值比 29.55%。
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 17,643,278.24 18.27
D 电力、热力、燃气及水分娩和供
应业 2,770.00 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零卖业 - -
G 交通运载、仓储和邮政业 7,678.93 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息期间干事
业 44,847,799.07 46.45
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租出和商务干事业 - -
M 科学磋商和期间干事业 24,100.00 0.02
N 水利、环境和专家设施接续业 - -
O 住户干事、修理和其他干事业 - -
P 教学 - -
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鹏华高端装备一年执有期搀杂 2025 年第 2 季度陈述
Q 卫生和社会职责 - -
R 文化、体育和文娱业 3,128.00 0.00
S 概括 - -
共计 62,528,754.24 64.76
行业类别 公允价值（东说念主民币） 占基金资产净值比例（%）
动力 - -
原材料 - -
工业 - -
非日常生计浮滥品 - -
日常浮滥品 - -
医疗保健 4,032,104.85 4.18
金融 - -
信息期间 18,468,437.50 19.13
通讯干事 6,033,923.33 6.25
公用干事 - -
房地产 - -
共计 28,534,465.68 29.55
注：以上分类秉承国际通用行业分类模范。
公允价值 占基金资产净值比例
序号 股票代码 股票称号 数目（股）
（元） （%）
注：无。
注：无。
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鹏华高端装备一年执有期搀杂 2025 年第 2 季度陈述
明细
注：无。
注：无。
注：无。
注：无。
本基金将笔据风险接续的原则，以套期保值为目的，遴荐流动性好、来回活跃的股指期货合
约，充分沟通股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投
资效果。
本基金基金合同的投资领域尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资领域尚未包含国债期货投资。
本基金基金合同的投资领域尚未包含国债期货投资。
在陈述编制日前一年内受到公开诬捏、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案造访的、或在陈述编制日前一
年内受到公开诬捏、处罚的证券。
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鹏华高端装备一年执有期搀杂 2025 年第 2 季度陈述
本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同章程的证券备选库。
序号 称号 金额（元）
注：无。
注：无。
由于四舍五入的原因，投资组合陈述中数字分项之和与共计项之间可能存在尾差。
§6 通达式基金份额变动
单元：份
鹏华高端装备一年执有期 鹏华高端装备一年执有期
样式
搀杂 A 搀杂 C
陈述期期初基金份额总数 73,544,160.16 21,081,028.33
陈述期期间基金总申购份额 607,651.62 922,968.46
减:陈述期期间基金总赎回份额 4,246,748.75 1,736,910.35
陈述期期间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
陈述期期末基金份额总数 69,905,063.03 20,267,086.44
§7 基金接续东说念主利用固有资金投成本基金情况
注：无。
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鹏华高端装备一年执有期搀杂 2025 年第 2 季度陈述
注：无。
§8 影响投资者决议的其他热切信息
注：无。
无。
（一）《鹏华高端装备一年执有期搀杂型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华高端装备一年执有期搀杂型证券投资基金托管条约》;
（三）《鹏华高端装备一年执有期搀杂型证券投资基金 2025 年第 2 季度陈述》（原文）。
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金接续有限公司。
投资者可在基金接续东说念主交易期间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金接续
东说念主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本陈述书如有疑问，可商酌本基金接续东说念主鹏华基金接续有限公司，本公司已通达客
户干事系统，商酌电话：4006788999。
鹏华基金接续有限公司
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